غيرت شركة جيفريز توصياتها للبرمجيات لعام 2026، حيث خفضت تصنيف شركة أدوبي سيستمز إلى “احتفاظ” بينما رفعت تصنيف شركة أي بي أم إلى “شراء”، وحذر المحللون من أن المستثمرين قد يحتاجون إلى التحلي بالصبر حتى تتسارع الإيرادات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي بشكل ملحوظ.
تأتي هذه التغييرات من مذكرة حديثة للشركة، برئاسة المحلل برينت ثيل، الذي نصح المستثمرين بأن يكونوا انتقائيين في اختياراتهم، مشيرًا إلى أن النمو يتباطأ ويتخلف عن القطاعات الأخرى مثل أشباه الموصلات.
خفضت جيفريز تصنيف أدوبي سيستمز لأن “أي تعزيز للمساهمة من الذكاء الاصطناعي لم يظهر بعد”، وأوضحت أن اتجاهات الإيرادات كانت تتباطأ منذ السنة المالية 2023، بالإضافة إلى توجيهات الشركة للسنة المالية 2026.
على الرغم من اعتراف الشركة بأن أدوبي سيستمز حققت “تقدمًا كبيرًا في ميزات الذكاء الاصطناعي” منذ إطلاق Firefly في أوائل عام 2023، إلا أن المحللين يرون أنه لا يوجد تحسن كبير في الأداء، ويضيفون أنهم لا يتوقعون تسارعًا في الإيرادات حتى السنة المالية 2030.
كما تعبر جيفريز عن مخاوف المستثمرين بشأن الاضطراب المحتمل في نموذج أعمال أدوبي سيستمز.
في المقابل، رفعت جيفريز تصنيف شركة أي بي أم إلى “شراء”، مشيرة إلى وجود مسار أوضح لنمو البرمجيات، حيث ذكر ثيل أن أي بي أم “تعيد تشغيل نمو البرمجيات في عام 2026″، مدفوعة بقوة Red Hat وأوجه التآزر من عمليات الاستحواذ الأخيرة والمعلقة، مثل HCP وConfluent.
يقول المحلل إن هذه الصفقات “تمهد الطريق لتسريع نمو البرمجيات”، مما يعزز قدرات أي بي أم في مجالات السحابة الهجينة والبيانات.
تشير جيفريز أيضًا إلى مرونة الحاسوب المركزي والفرص المحتملة لتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي التوليدي عبر watsonx، مما يعزز الترقية أكثر، حيث ترى أن الرافعة التشغيلية والتآزر يجب أن يعززا الهوامش والتدفق النقدي الحر حتى عام 2026.